Cont. Resumen texto: Bien-estar cap.1

Continuación….

La inflación no es un fin en sí mismo, sino un instrumento de la política económica.
La inflación es un medio para lograr otros propósitos como, por ejemplo, un mayor nivel de empleo (Tobin 1966, Vickrey 1997, 1997).
El Banco de la República pretende hacer compatible la inflación objetivo con una disminución permanente y regular de la inflación.
Esta lógica es absurda porque la progresiva disminución de la inflación reduce el margen de maniobra de la política monetaria.
Es importante el control de precios como un instrumento de la política económica, y no como un fin en sí mismo.
En el caso colombiano el crecimiento ha sido posible, además de los factores internacionales mencionados atrás, porque la política monetaria fue expansiva. Si se hubieran mantenido criterios ortodoxos, la recuperación no hubiera sido factible. Así lo reconoce el propio Banco de la República
La cantidad de dinero no incide directamente en los precios por las razones siguientes:
-La existencia de brechas temporales [El lapso de tiempo que existe entre los movimientos en la cantidad de dinero y la variación de los precios sigue siendo objeto de controversia.]



-La no proporcionalidad y la falla de los mecanismos de transmisión.[ No hay una relación directa y proporcional entre la cantidad de dinero y los precios. ]

-La ruptura del ciclo dinero-bienes-dinero-bienes [Las variaciones del mercado de capitales dependen de factores muy diversos como la asimetría de información, y la capacidad de negociación de cada uno de los agentes que participan en el mercado bursátil]
En Colombia es evidente el poder de negociación del gobierno a través de los TES, que es el principal papel que se negocia en la bolsa de valores (BVC)

La deuda pública afecta variables macroeconómicas que son claves. En concreto, la tasa de interés, la tasa de cambio, la inversión, el empleo, el volumen del desequilibrio fiscal, etc.

-La importancia de los costos.[ Los costos inciden en los precios. Además de la cantidad de dinero, los movimientos de los precios también están determinados por la evolución de los costos. La revaluación del peso ha disminuido los costos de los insumos importados].

ANÁLISIS DE FACTORES EXTERNOS

El mayor estímulo al crecimiento de la economía colombiana se explica por factores externos.
La dinámica interna ha jugado un papel secundario.
El resultado general de la balanza de pagos fue muy superior al de años anteriores, debido a un aumento de los ingresos de capital. ii) Observamos una aceleración del crecimiento tanto de las exportaciones como de las importaciones de bienes y servicios. iii) Se mantuvo la tendencia, iniciada desde finales de 2003, de la revaluación del peso colombiano.
Vale destacar el buen desempeño tanto de las exportaciones tradicionales como de las no tradicionales13/ (cuadro 1). Sin embargo, el origen del incremento no es el mismo. Las exportaciones tradicionales, café, petróleo, carbón, ferro níquel y oro, se beneficiaron de una excepcional coyuntura de sus precios internacionales que obe-dece a la dinámica de la demanda externa. Pero el valor de lo exportado creció me-nos que el respectivo precio.
Sobre las causas de la revaluación del peso colombiano en 2004 se han adelantado diversas hipótesis. Algunos aducen la buena coyuntura de las exportaciones. Sin embargo, su crecimiento tiene un paralelo cercano con el de las importaciones.
Otros la han atribuido al crecimiento de las remesas de trabajadores, pero en 2004 estas se estancaron. También se cita el déficit fiscal y su financiamiento con crédito externo.
El movimiento más fuerte es el de los créditos y otros flujos financieros de corto plazo.



Garay y Rodríguez (2005) también analizan una encuesta estadísticamente representativa llevada a cabo por el DANE a mediados del 2004 en el área metropolitana de Pereira, Dosquebradas y La Virginia. El 14.3% informa que uno de sus integrantes ha emigrado, el 5.5% cuenta con al menos un retornado, y el 18.3% de los hogares son beneficiarios de remesas desde el exterior. La emigración es reciente: el 80% de los emigrados salió después de 1994 y más del 60% después de 1999. De manera consistente con los resultados de otros informes, la participación de los residentes en España es alta. La gran mayoría de los emigrantes no tenía experiencia previa de migración interna y su desplazamiento constituyó su primera salida del país. Los emigrados se concentran en los rangos etáreos de la población en edad de trabajar: el 90.8% tiene entre 20 y 59 años. Este hecho ha modificado de manera significativa la pirámide poblacional de la zona metropolitana de Pereira, Dosquebradas y La Virginia.



Garay y Rodríguez encuentran que las remesas mejoran la distribución del ingreso, reduce el desempleo (es de 13.2%, y sería del 20% sin migración), reduce la pobreza (es 59.4% y sería de 64.3% sin remesas) y la indigencia (es de 30% y sería 39.9% sin remesas).







Las mayores inversiones del 2005 se dieron en el sector manufacturero, (Sab Miller adquiere Bavaria), y en la minería del carbón, con la adquisición de la mina de La Jagua por la compañía Glencore Internacional. Hasta el tercer trimestre del 2005, la IED acumulada en Colombia es de US$30.720 millones, distribuidos en: sector manufacturero (19.4%), establecimientos manufactureros (19.2%), minas y canteras (18.3%), electricidad, gas y agua (12.6%) y petróleo (11%). Es especialmente llamativa la reducida capacidad del sector agropecuario de captar inversión extranjera: su participación, en estos años, no supera el 1% de la IED en Colombia


1.4 RESULTADOS DEL CRECIMIENTO
La apertura económica no benefició al sector manufacturero en su conjunto, como lo indica la caída sostenida de su participación en el PIB. En buena medida, ello es un reflejo del letargo de sus exportaciones durante el periodo 1991-1997

Los subsectores de mejor desempeño han sido los que han logrado orientar su producción en mayor medida hacia mercados externos: la industria química y las metálicas básicas. Los menos exitosos han sido los de mayor crecimiento en el coeficiente de penetración de importaciones (confecciones y textiles, y metalmecánica) donde las exportaciones o se han estancado, o han crecido en magnitudes muy inferiores a las de las importaciones

Sin embargo, cabe preguntar si este resultado, que estuvo muy relacionado con las condiciones excepcionales en 2004, pueda ser sostenible. Ya en el 2005, la industria (4%) volvió a crecer por debajo del PIB y el desequilibrio se amplió a favor de las importaciones.